Politiques non conventionnelles de la BCE


Lexique BCE
  • LTRO : Long-Term Refinancing Operation
  • CBPP : Covered Bond Purchase Programme
  • SMP :  Securities Markets Programme
  • PSI : Private Sector Involvement
  • OMT : Outright Monetary Transactions
  • TLTRO : Targeted long-term refinancing operation
  • ABSPP : Asset-Backed Securities Purchase Programme
  • PSPP : Public Sector Purchase Programme
  • APP : Asset Purchase Programme
  • CSPP : Corporate Sector Purchase Programme

 Chronologie des politiques non conventionnelles de la BCE
  • Mai 2009
    • LTRO à 12 mois et opérations de refinancement sans limite
    • CBPP  : Achat Covered Bond  pour 60 md€ pendant 2 ans (16Md acheté)
  • Mai 2010
    • SMP : achat obligations Souveraines pour l’état grec
  • Juillet 2011
    • SMP : extension à l’Espagne et l’Italie
  • Nov. 2011
    • CBPP2  : Achat Covered Bond pour 40 md€ pendant 2 ans
  • Déc. 2011
    • Baisse des taux des réserves obligatoires des banques
    • Extension du collatéral admis avec baisse du rating des ABS
  • Sept. 2012
    • OMT : remplace le SMP sans limite quantitative
  • Juin 2014
    • TLTRO targeted long-term refinancing operation / prêt à 4 ans
  • Sep. 2014
    • ABSPP  : asset-backed securities purchase programme pendant 2 ans / pas de montant d’achat
    • CBPP3  : Achat Covered Bond pendant 2 ans / pas de montant d’achat
  • Mars 2015
    • APP : 60Md€ / mois jusqu'à fin 2016
    • APP = ABSPP, CBPP3, CSPP and PSPP
  • Avril 2016
    • APP : 80 Md€ / mois jusqu'à nécessaire
    • APP : Élargissement aux obligations IG non bancaires
  • Avril 2017
    • APP : 60 Md€ / mois jusqu'à décembre 2017

Liens BCE
https://www.ecb.europa.eu/mopo/implement/omt/html/index.en.html
https://www.ecb.europa.eu/mopo/implement/omt/html/pspp-qa.en.html
https://www.ecb.europa.eu/mopo/implement/omt/html/pspp.en.html
https://www.ecb.europa.eu/mopo/decisions/html/index.en.html

ECB Balance sheet
https://www.ecb.europa.eu/pub/annual/balance/html/index.en.html




Achat BCE au 24 mars 2017, source BCE, WFS
Programme Encours en Md€
CB PP 1 10.183
CB PP 2 6.226
CB PP 3 215.177
SMP 99.449
ABS PP 23.999
PS PP 1 449.885
CS PP 73.781
Total 1 878.700

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